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USDH 是什么？为什么停用了
USDH 曾是 Hyperliquid 的原生美元稳定币，由 Native Markets 从 2025 年 9 月开始发行。2026 年 5 月，Hyperliquid 改用 USDC，由 Coinbase 担任官方发行方，USDH 随之逐步停用。新用户只需要用 USDC。
时间线
| 2025 年 9 月 | 验证节点投票选出 Native Markets 发行 USDH，胜过 Paxos、Frax、Agora 等方案 |
| 2025 年 9 月 24 日 | USDH 上线，与 USDC 开启交易 |
| 2026 年 5 月 14 日 | Coinbase 成为 Hyperliquid 官方 USDC 发行方，USDH 宣布逐步停用，Native Markets 同意 Coinbase 收购 USDH 品牌 |
| 2026 年年中 | 第三方网站称，HyperCore 上的 USDH 市场在 6 月已完成结算 |
来源：The Block（2025 年 9 月 24 日、2026 年 5 月 14 日）、4Pillars 研究（2026 年 5 月 15 日）。完成时间来自第三方网站，不是官方声明。
为什么改
Hyperliquid 希望稳定币储备产生的利息回流到生态里。在新模式（AQAv2）下，USDC 成为"对齐报价资产"：Coinbase 负责发行，Circle 负责跨链基础设施，两家把大部分储备收益分给协议。由于 Hyperliquid 上的 USDC 远多于 USDH，预计能支撑规模大得多的 HYPE 回购。
对交易者有一点不同：旧机制对对齐稳定币有手续费优惠。根据 4Pillars 的分析，AQAv2 没有延续这些优惠。
现在该怎么做
- 新用户：直接用 USDC 入金和交易，见入金教程。
- 手上还有 USDH：换成 USDC。过渡期内，Native Markets 在 USDH 页面提供免手续费兑换 USDC 或法币，现在还能用哪些渠道，以官方公告为准。
- 预测市场：HIP-4 上线时用 USDH 结算，现在以每个市场显示的保证金为准，见 HIP-4 详解。
谨防诈骗：稳定币停用正是假"USDH 兑换"、"领取"网站最多的时候，只用 Hyperliquid 或 Native Markets 官方渠道给出的链接。
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USDH 是什么？
USDH 曾是 Hyperliquid 的原生美元稳定币，由 Native Markets 从 2025 年 9 月开始发行。
Hyperliquid 现在还用 USDH 吗？
不用了。2026 年 5 月 USDC 成为对齐报价资产、Coinbase 担任发行方，USDH 逐步停用。
手上的 USDH 怎么办？
换成 USDC。过渡期内 Native Markets 提供免手续费兑换，现在的渠道以官方公告为准。
在 Hyperliquid 交易需要 USDH 吗？
不需要，用 USDC 入金和交易即可。